Fed'e yönelik tartışmalar, değerli metaller için bir fırsat yarattı

A1 Capital’in raporunda G7 ve diğer büyük ekonomilerin maliye bakanlarının, Çin'den gelen nadir toprak elementlerine olan bağımlılığı azaltmanın yollarını görüşmek üzere dün Washington'da bir araya geldiği belirtildi.

Bakanların, bu görüşmeler arasında taban fiyat belirleme ve alternatif tedarik kaynakları oluşturmak için yeni ortaklıklar kurmanın da yer almasına rağmen katılımcılar tarafından ortak bir açıklama yapılmadığı aktarılan raporda şunlar kaydedildi:

“Toplantıya katılan ülkeler ve AB, kritik minerallere yönelik küresel talebin yüzde 60'ını karşılıyor. Ancak Uluslararası Enerji Ajansı'na göre Çin, bakır, lityum, kobalt, grafit ve nadir toprak elementlerinin yüzde 47 ila yüzde 87'sini rafine ederek tedarik zincirine hakim durumda.

Bu mineraller savunma teknolojileri, yarı iletkenler, yenilenebilir enerji bileşenleri, piller ve rafinasyon süreçleri için hayati önem taşımaktadır. Çin önemli bir tüketici olmaya devam ediyor, ancak eskiden olduğu gibi küresel metal talebine artık o kadar hakim değil. Bugün talep, geniş tabanlı endüstriyel genişlemeden ziyade, elektrifikasyon, temiz enerji, savunma harcamaları ve veri altyapısı tarafından şekillendirilen sektöre özgü bir yapıya sahip.

Bununla birlikte, bu değişimin hassas olduğu noktalar da dikkat çekici ki bunlar; düzensiz, politika odaklı ve teknoloji tercihleri ile düzenlemeler. Bu değişim, metal kompleksi genelinde talebi yeniden şekillendiriyor. Elektrikleşmeyle yakından bağlantılı metaller, geleneksel endüstriyel döngülerden ziyade giderek artan bir şekilde politika teşviklerinden ve teknoloji benimsemesinden etkileniyor. Şu anda yükselişe öncülük eden metaller, küresel elektrifikasyon için kritik öneme sahip olan metaller.

İran'la ilgili artan endişeler ve olası arz kesintileri, Venezuela'dan gelecek ham petrol arzındaki artış beklentisini gölgede bıraktığı için petrol fiyatları hafifçe yükseldi. Trump'ın bugün İran konusunda seçenekleri görüşmek üzere üst düzey danışmanlarıyla bir araya gelmesi bekleniyor. ABD Başkanı dün yaptığı açıklamada, İran'la iş yapan herhangi bir ülkenin, ABD ile gerçekleştirdiği tüm ticari işlemler için yüzde 25 oranında gümrük vergisine tabi tutulacağını söyledi. Sonuç olarak bu sabah Brent petrol vadeli işlemleri yüzde 0,4 artışla 64,15 dolara yükseldi ve önceki seansta görülen iki aylık zirveye yakın seyretti. WTI ise yüzde 0,5 artarak 59,78 dolara yükseldi ve seansın başlarında ulaştığı 8 Aralık'tan bu yana en yüksek seviyesine çıktı. İran'daki karışıklık, piyasaya göre petrol fiyatlarına varil başına yaklaşık 3-4 dolar jeopolitik risk primi eklemiş.

Trump yönetiminin FED'i suçlama tehdidi ne piyasa tepkisi dolar ve ABD Hazine tahvillerinin satılması yönünde oldu; ayrıca bu tedirginlik bazı yatırımcıları altına yönelmeye de itti. Bununla birlikte, satış dalgası, Trump'ın geçen Nisan ayındaki kapsamlı gümrük vergilerinin ardından yaşanan satış dalgasından çok daha ölçülüydü. Bir şeye yeni bir açıdan yaklaştığınızda(Trump yönetiminin FED'i suçlama tehdidi) , piyasa bunu okur, biraz işlem yapar, sindirmesi gerekir ve sonra bunun daha önce ortaya çıkan olaylarla tutarlı yeni bir haber olduğunu fark eder. Fed'in kırılması zor bir kurum gibi görünüyor, bu yüzden bu durum devam edecek, ortadan kalkmayacak, kalıcı etkiler muhtemelen olacak ve piyasanın da bunu kabullenmesi gerekecek.

Dolar bir miktar değer kaybetti; doların başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen endeks yüzde 0,34 düşüşle 98,90 seviyesine gerilerken, euro yüzde 0,25 artışla 1,1666 dolara yükseldi. Bu durum doların yeni yıl yükselişini sona erdirdi. ABD Hazine tahvil getirileri önceki seanstaki kazanımlara kıyasla hafifçe geriledi ve gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahvil getirisi son olarak yüzde 4,171 seviyesinde kaldı. İki yıllık tahvil getirisi dünkü gibi üç haftalık zirve seviyesine yakın seyrederek yüzde 3,532 seviyesinde kaldı.

Fed'e yönelik tartışmalar, değerli metaller için bir fırsat yarattı; altın ilk kez ons başına 4.600 doların üzerine çıktıktan sonra 4.582 dolarda istikrar kazandı. Altın, güvenli liman ve değer saklama aracı olarak ünü, değer kaybına uğramaması ve başkasının yükümlülüğü olmaması nedeniyle, korku ve belirsizliğe karşı son çare olarak başvurulan, her şeyi kapsayan bir koruma aracı görevi görmektedir, belirsizliğin 2026'da altın fiyatlarında beklenen bir yükseliş itici gücü olması ve 5100 usd’lık hedefimizi korumakla birlikte hedefimizin yukarı yönlü risk barındırdığını da görmekteyiz.

Dün, ABD borsa endeksleri ve devlet tahvilleri, yatırımcıların Trump yönetiminin FED'i suçlama tehdidini değerlendirmesiyle istikrar kazandı ve S&P 500 ve Dow Jones Sanayi Endeksi sırasıyla yüzde 0,16 ve yüzde 0,17 artarak 6.977 ve 49.590 seviyeleriyle kapanış rekorlarına ulaşırken, bu sabaha baktığımız da MSCI'ın Japonya dışındaki en geniş Asya-Pasifik hisse senedi endeksi yüzde  0,8 artışla yeni bir rekor seviyeye ulaşırken, Eurostoxx 50 vadeli işlemleri yüzde 0,2 ve Dax vadeli işlemleri yüzde 0,1 yükselmiş durumda ve FTSE vadeli işlemleri de yatay seyretti. Aralık ayına ait ABD tüketici fiyatlarına ilişkin önemli veriler öncesinde S&P 500 vadeli işlemleri yüzde 0,2, Nasdaq vadeli işlemleri ise yüzde 0,3 gerilerken, yıllık çekirdek enflasyonun yüzde 2,7'ye yükseleceği tahmin edilmekte.”